Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 22 Май 2018

Минфин США продолжает пылесосить рынок, собирая с него доллары. На текущей неделе ведомство собирается продать госбумаги на рекордную с 2010 года сумму — 265 миллиардов долларов. С учетом погашений аукционы потребуют изъятия с рынков 55 миллиардов долларов.
Очередная серия крупных аукционов в США сулит развивающимся рынкам новый виток оттока капитала и укрепление американской валюты, считают некоторые аналитики. Однако находятся эксперты, которые полагают, что к концу года «зеленый» сдаст позиции.
Вверх или вниз?
Доллар может подешеветь примерно на 5% к концу года по мере того, как участники рынка вновь сосредоточат внимание на увеличении двойного дефицита США, а рост доходности казначейских облигаций застопорится, прогнозирует Brandywine Global Investment Management.
Американская валюта переоценена в результате недавнего ралли, и это создает риск ее распродажи, считает старший вице-президент подразделения Legg Mason Inc. в Филадельфии Ричард Лоренс. При этом администрация президента США Дональда Трампа, по его мнению, вряд ли будет препятствовать ослаблению валюты.
И все-таки большинство аналитиков пока прогнозирует дальнейшее укрепление доллара. «Рост доходностей Treasuries является отражением курса на ужесточение монетарной политики ФРС. Налицо фактор в пользу укрепления доллара. Чем выше доходность гособлигаций США, тем выгоднее в них вкладываться, — иностранный капитал направляется в Америку, и доллар пользуется повышенным спросом», — пояснила «Ридусу» эксперт по международным рынкам «БКС Брокер» Оксана Холоденко.
На минувшей неделе доходность 10-летних американских облигаций превышала 3,1%, оформив новый 7-летний максимум, напоминает Finanz.ru. В понедельник она снизилась до 3,05%, но даже текущий уровень выше, чем у аналогичных бумаг любой из стран G7, отмечают аналитики Bianco Research.
Холоденко видит локальный фактор риска для доллара на мировом рынке в возможности активизации торговых войн между США и Китаем. Сейчас в этом вопросе есть большая доля неопределенности. «Однако при этом мы можем увидеть рост турбулентности в финансовых активах, в частности ослабление рынка акций и валют развивающихся стран», — замечает эксперт.
В долгосрочной перспективе, по ее мнению, на доллар окажут давление долговая проблема США и продвижение Китаем юаня в качестве средства международных расчетов. «Формально эти проблемы явно не этого и даже не следующего года. Но, как водится, в любой момент на рынке могут возникнуть опасения, которые могут послужить негативными драйверами для доллара на международном рынке», — рассуждает аналитик.
В то же время новый импульс к росту доллар может получить уже через месяц. На 12—13 июня намечено заседание ФРС США, где регулятор будет решать дальнейшую судьбу процентных ставок. Их рост с одновременным усилением доллара способен спровоцировать дальнейший отток капитала с развивающихся рынков, в том числе российского, и ослабление рубля против доллара, прогнозируют эксперты.
Попали под раздачу
В России рынок ОФЗ стремительно падал на протяжении минувшей недели. По данным EPFR Global, за неделю с 10 по 16 мая иностранные фонды вывели из российских активов 150 миллионов долларов, а суммарно за две недели отток средств составил 480 миллионов. Причем лидерами распродажи стали «специализированные» фонды, «заточенные» преимущественно на проведение операций с российскими активами. В то же время спрос на аукционе ОФЗ, проводимом Минфином после 3-недельной паузы, рухнул втрое.
Вице-президент «Золотого монетного дома» Алексей Вязовский считает, что это временное явление, связанное с общим оттоком инвесторов с развивающихся рынков в американские бонды, в том числе из тех стран, где действительно есть большие проблемы, — Аргентина, Турция.
«Это такая паника у некоторых фондов происходит, вообще никак не связанная с Россией. Мы просто попали под раздачу в этой истории. К лету все вернется», — успокаивает эксперт.
Он уверен, что carry trade в России по-прежнему привлекателен в силу большой разницы процентных ставок. Сокращение разрыва между ними происходит медленнее, чем все ожидали, и маржа пока еще весьма высока, чтобы так просто от нее отказываться.
«В той ситуации, которая есть, эта история еще продлится год-полтора. Рубль будет иметь спекулятивную поддержку. Но это, кстати, закладывает под нас очень большую бомбу. Мы видели в 2008 и в 2014 году, что происходит, когда спекулянты начинают массово сбрасывать эти бумаги. Рубль падает, банковская паника, — ничего хорошего», — отмечает аналитик.
Удивительно, но сейчас Россия действительно тихая гавань благодаря высоким ценам на нефть, достаточно нормальной бюджетной политике и высоким процентным ставкам, считает Вязовский. Инфляция в стране падает, а ЦБ взял паузу в смягчении денежной политики. Поэтому иностранцы продолжают покупать российский долг, несмотря на все санкции.
Это способствует стабильности рубля. По мнению эксперта, в преддверии чемпионата мира по футболу российская валюта даже может укрепляться. «И не исключено, что мы уйдем ниже 60 рублей за доллар на какой-то период, скажем, до осени», — прогнозирует он.
Вместе с тем он согласен, что на мировом рынке доллар продолжит расти и потенциально может подойти к паритету с евро. Укреплению американской валюты способствует сразу несколько факторов: повышение процентных ставок, оживление в экономике, необходимость привлекать огромные займы и репатриация капиталов.
«Трамп же продавил налоговую реформу, — напоминает аналитик, — и крупнейшие транснациональные корпорации, такие как Apple, возвращают часть денег, которые они держали во всяких ирландских офшорах и т. д. Это тоже стимулирует спрос на доллары».
Конечно, американским экспортерам дорогой доллар невыгоден, но пока они его выдерживают и дальше смогут выдерживать, полагает Вязовский. Причин для ослабления доллара он не видит. Напротив, рынки ожидают, что процесс повышения ставки ФРС может пойти быстрее, чем раньше, и это закладывается сейчас в прогнозы.

Автор: | Дата: 27 Декабрь 2020
Биткоин продолжает свой уверенный рост и за последние сутки увеличивается в стоимости еще на 11,5%, что при...
подробнее...
Автор: | Дата: 27 Декабрь 2020
21 декабря 2020 года Подольский городской суд Московской области приговорил Александра Шестуна к 15 годам л...
подробнее...
Автор: | Дата: 24 Декабрь 2020
МИД России подтвердил фигурирующую в новостях новость касательно кражи из главного здания ведомства крупной...
подробнее...
Автор: | Дата: 10 Декабрь 2020
Вслед за Путиным премьер раскритиковал повышение цен на сахар, подсолнечное масло, хлеб и другие продукты о...
подробнее...
Автор: | Дата: 14 Октябрь 2020
Странные вещи происходят с фигурой президента Независимой нефтяной компании (ННК) Эдуардом Худайнатовым. Из...
подробнее...Автор: | Дата: 16 Январь 2020
Печальная новость — Александр Аверин по кличке «Авера-младший», один из основателей широко известной Солнце...
подробнее...Автор: | Дата: 13 Март 2020
Андрей Скоч, гражданин Израиля, солнцевский авторитет, самый богатый депутат Государственной думы, партнёр ...
подробнее...Автор: | Дата: 07 Январь 2020
Журналисты приписывают отцу депутата Государственной Думы Андрея Скоча — Владимиру владение самой большой к...
подробнее...Автор: | Дата: 14 Февраль 2020
Андрей Скоч (Скотч) по данным СМИ являлся одним из лидеров Солнцевской ОПГ, терроризировавшей в 90-х всю Мо...
подробнее...
Автор: | Дата: 23 Декабрь 2019
Дело полковника Захарченко продолжает наводить ужас на олигархов, банкиров и «посредников». После бегства о...
подробнее...
Автор: Александр Горохов | Дата: 06 Февраль 2020
Нефтяной спор между Россией и Белоруссией заиграл совершенно новыми красками
подробнее...
Автор: Сергей Андреев | Дата: 09 Февраль 2020
В Москве владелец "гелендвагена" отсудил у "Мерседеса" деньги за сломанный автомобиль. Автодилер и сам заво...
подробнее...
Автор: Галина Смирнова | Дата: 27 Февраль 2020
Рабочая группа по поправкам в Конституцию РФ поддержала идею о расширении функций Центробанка — умопомрачит...
подробнее...Автор: | Дата: 20 Август 2020
С 2006 по 2011 год был замом генерального директора по
развитию и реализации услуг в ОАО «Московская город...
Автор: Олександр | Дата: 25 Август 2020
Живой интерес к жизни глав госкомпаний и чиновников разной масти есть не только у российской общественности...
подробнее...
Автор: | Дата: 25 Август 2020
Подчиненные Павла Анатольевича Ливинского в Санкт-Петербурге потребовали у структур «Новатэка» взятку в раз...
подробнее...
Автор: Михаил Хазин | Дата: 07 Ноябрь 2019
Как приватизация закрыла возможность построения русского национального капитализма
подробнее...
Автор: Анна Серафимова | Дата: 26 Февраль 2020
им мало уважения — они требуют почёта
подробнее...
Автор: Александр Айвазов | Дата: 19 Февраль 2020
Как может правительство РФ обеспечивать проведение единой финансовой, кредитной и денежной политики, если в...
подробнее...
Автор: Сергей Артёменко | Дата: 08 Февраль 2020
На внеочередные сочинские переговоры Лукашенко имело смысл ехать с предложением для Путина. У вас есть това...
подробнее...
Автор: Александр Запольскис | Дата: 07 Февраль 2020
Стоит ли удивляться, что активизация темы вступления Беларуси в ВТО резко активизировалась именно после виз...
подробнее...
Автор: Галина Смирнова | Дата: 05 Февраль 2020
Аудиторы Счетной палаты (СП) в своих из последних проверок, по сути, изобличили ЦБ в торможении экономики. ...
подробнее...
Автор: Яна Недомолкина | Дата: 04 Февраль 2020
Кто и как зарабатывает на азиатской эпидемии, а также чем это обернётся для покупателей.
подробнее...
Автор: Нина Важдаева | Дата: 30 Январь 2020
Предпринимателей и простых граждан ждёт ряд послаблений при уплате налогов. Кого уже освободили от выплат, ...
подробнее...
Автор: Галина Смирнова | Дата: 30 Январь 2020
Совместное исследование Deloitte и Центра стратегических разработок, проведенное на основе опроса более 100...
подробнее...
Автор: Денис Марков | Дата: 29 Январь 2020
Оформляя бонусные карты, мы вводим личные данные. Естественно, база может оказаться в открытом доступе в Се...
подробнее...
Автор: Нина Важдаева | Дата: 24 Январь 2020
Как мошенники охотятся за персональными данными своих жертв и как можно вернуть пропавшие деньги.
подробнее...
Автор: Галина Смирнова | Дата: 20 Январь 2020
Не Греф ли строит свое счастье за наш счет? Ведь, как известно, за время его председательства банк стал мон...
подробнее...
Автор: Михаил Хазин | Дата: 18 Январь 2020
Руководство российского ЦБ рассматривает себя не как чиновников РФ, а как представителей мировой долларовой...
подробнее...
Автор: Софья Ручко | Дата: 17 Январь 2020
В этом году повышение коммуналки должно было произойти один раз — 1 июля.
подробнее...