Автор: Юрий ЛЕВЫКИН | Дата: 18 Август 2016

Уходящее лето грозит унести с собой и уже ставшее привычным спокойствие на валютном рынке. Успокоившийся и устоявшийся за лето курс рубля, по прогнозам аналитиков, готов снова прийти в движение, направившись к новому "справедливому" значению.
Произойдет это, по мнению аналитиков Sberbank CIB уже в начале сентября. Более того, сам "справедливый" курс, по их мнению лежит заметно ниже нынешних уровней и составляет 72 руб. за $1 при нынешних значениях цен на нефть.
Другая не менее грустная новость состоит в том, что былая корреляция курса рубля и нефтяных цен постепенно уходит в прошлое. То есть повышение мировых нефтяных цен не гарантирует укрепления курса российской валюты по тому же принципу, как и их снижение вовсе не ведет к удешевлению бензина на российских АЗС.
Со 2 августа цена барреля нефти Brent выросла более чем на 17% - с $41,5 до почти $50 за баррель, отмечается в обзоре Sberbank CIB, однако за этот период рубль подорожал всего лишь на 4,9%. По словам авторов документа, это означает, что корреляция курса рубля с ценой нефти опустилась ниже 50%, достигнув минимального значения с мая 2014 года.
Главный же вывод экспертов Sberbank CIB заключается в том, что нынешний курс рубля завышен из-за снижения корреляции курса рубля с ценой нефти, из чего следует, что уже в сентябре рубль может опуститься до "справедливого" значения, которое равняется 72 руб. за $1.
По их мнению, даже при превышении нефтяными ценами уровня в $50 за баррель, едва ли можно рассчитывать на укрепление курса национальной валюты более чем до 63 руб. за $1.
Что касается укрепления рубля в середине лета, то основной причиной тому было повышенное предложение валюты со стороны экспортеров, а также выплаты дивидендов и налоговые платежи. Однако это не свидетельствует о том, что российская валюта недооценена. Если ориентироваться на размер ожидаемого по итогам года дефицита бюджета в размере 3,5% от ВВП, то из этого следует вывод, что рубль переоценен с учетом нынешних цен на нефть, отмечают в своем обзоре эксперты Sberbank CIB.
Дефицит бюджета, пожалуй, один из главных доводов в пользу того, что излишне крепкий рубль сегодня не входит в число основных целей правительства и ЦБ.
Не удивительно, что при укреплении российской валюты до уровня в 62 руб. за $1, с "самого верху" начали раздаваться неодобрительные окрики.
Это не удивительно, так как ослабление доллара всего на один рубль вымывает из бюджета 150 млрд руб. экспортных доходов. Следовательно, руководству страны, выгоден рубль если не слабый, то как минимум, не укрепляющийся. Поэтому, любое "чрезмерное" укрепление рубля неизбежно будет приводить к ответным действиям ЦБ в виде либо словесных, либо полноценных валютных интервенций.
Так, например, весной прошлого года, когда курс рубля укреплялся от 70 руб. за $1 до 49 рублей, ЦБ вышел на рынок, покупая $100 - 200 млн ежедневно. Нет сомнения, что при необходимости та же тактика будет применена и сейчас, если курс рубля будет сочтен излишне завышенным.
Еще один важный момент связан с тем, что нефтяные цены в скором времени с высокой вероятностью начнут снижение. Как уже отмечалось выше, прямой естественной корреляции нефтяных цен и курса рубля более не существует. В этой ситуации можно ожидать, что снижение нефтяных цен послужит причиной принудительного ослабления рубля.
В случае падения нефти сырьевым экспортерам и бюджету выгодно и соответствующее падение рубля, так как сокращение общего количества поступающих в страну долларов может быть компенсировано только ослаблением национальной валюты. Только таким способом общее количество вырученных рублей может перекрыть снижение объемов ввезенной в страну экспортной выручки.
А это, в свою очередь, становится еще одной веской причиной ждать нового снижения курса рубля, к тому же инициированного "сверху".

Автор: Нина Важдаева | Дата: 19 Февраль 2019
Какая ситуация сейчас складывается на валютном рынке и какой курс рубля стоит ждать на этой неделе.
подробнее...
Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 19 Февраль 2019
Торговая война Китая и США в конечном счете превратится в долговую и потянет за собой новый глобальный кризис.
подробнее...
Автор: Владимир Лактюшин | Дата: 18 Февраль 2019
Греф осваивает способы управления человеческим сознанием
подробнее...
Автор: Александр Айвазов | Дата: 16 Февраль 2019
Россия — это самостоятельная цивилизация, а не часть Запада
подробнее...
Автор: Эдуард Биров | Дата: 15 Февраль 2019
В России фактически дан старт шестилетке ускоренного развития — запущены нацпроекты по 12 направлениям до 2...
подробнее...
Автор: Николай Коньков | Дата: 15 Февраль 2019
О данных Росстата, росте экономики и реальном уровне инфляции
подробнее...
Автор: Георгий Серебряков | Дата: 14 Февраль 2019
Под видом финансового оздоровления в регионах введут внешнее управление

Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 14 Февраль 2019
Волатильность рубля резко возросла на этой неделе.
подробнее...
Автор: Андрей Маленький | Дата: 12 Февраль 2019
Как остановить депопуляцию села?
подробнее...
Автор: Альберт Нарышкин | Дата: 10 Февраль 2019
О высоком уровне жизни, инвестициях, интересах бизнеса и правильной внешней политике
подробнее...
Автор: Елизавета Володина | Дата: 11 Февраль 2019
В чём преимущества и риски оплаты со смартфонов.
подробнее...
Автор: Нина Важдаева | Дата: 11 Февраль 2019
От каких факторов сейчас зависит цена криптовалют и каким будет курс биткоина к концу зимы?
подробнее...
Автор: Олег Щукин | Дата: 07 Февраль 2019
Глава Роснефти Игорь Сечин попросил Президента РФ Владимира Путина предоставить дополнительные льготы по вы...
подробнее...
Автор: Елена Ларина, Владимир Овчинский | Дата: 07 Февраль 2019
В ближайшие год-два мир потрясёт начало нового глобального финансово-экономического кризиса
подробнее...
Автор: Михаил Хазин | Дата: 07 Февраль 2019
Почему в США последние лет 15 активно преследуются структуры, принадлежащие империи Ротшильдов?
подробнее...
Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 07 Февраль 2019
Цены в январе текущего года выросли на 1%, по сравнению с минувшим декабрем, и на 5% в годовом выражении, о...
подробнее...
Автор: | Дата: 04 Февраль 2019
Несмотря на распространенное мнение, бензин в России по-прежнему один из самых дешевых в Европе – дешевле т...
подробнее...
Автор: Нина Важдаева | Дата: 05 Февраль 2019
В прошлом году Россия стала крупнейшим покупателем золота в мире. Центробанк приобрёл почти 275 тонн. На эт...
подробнее...
Автор: Михаил Хазин | Дата: 04 Февраль 2019
"Осаждённая крепость" и грядущая схватка
подробнее...
Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 01 Февраль 2019
Россияне все более скептично оценивают перспективы российской экономики, но пока еще верят в рубль
подробнее...
Автор: Андрей Ставицкий | Дата: 31 Январь 2019
Почему о кредитной истории нужно знать абсолютно всем и как знание своего кредитного рейтинга может спасти ...
подробнее...
Автор: Олег Измайлов | Дата: 19 Ноябрь 2015
Как именно Донбасс со временем интегрируется в экономику Российской Федерации? Вообще, возможно ли это, и в...
подробнее...
Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 29 Январь 2019
Минфин США официально отменил санкции против трех компаний Олега Дерипаски
подробнее...
Автор: Андрей Фефелов | Дата: 30 Январь 2019
Что же делать? Как реагировать на тектонические сдвиги, случившиеся в мире?
подробнее...
Автор: Михаил Хазин | Дата: 26 Январь 2019
Решить проблему бедности на уровне существующей модели невозможно
подробнее...
Автор: Павел Шипилин | Дата: 25 Январь 2019
«Сбербанк» в прошлом году занял второе место в категории «Сильный бренд» по версии международного рейтингов...
подробнее...
Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 25 Январь 2019
Потребительский пессимизм россиян нарастает
подробнее...
Автор: Яна Недомолкина | Дата: 23 Январь 2019
По данным Объединённого кредитного бюро, сумма среднего кредита наличными увеличилась на 25%. Это рекордный...
подробнее...
Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 22 Январь 2019
Первая полноценная рабочая неделя нового года оказалась достаточно успешной для рубля: он укрепился к долла...
подробнее...
Автор: Александр Халдей | Дата: 22 Январь 2019
У правительства на уме то, что у Гайдаровского форума на языке
подробнее...