Автор: Наталья Дембинская | Дата: 23 Март 2018

Ожидается, что ключевая ставка ЦБ, один из важнейших показателей российской экономики, уменьшится до 7,25%. Регулятор следует намеченному курсу, продолжая переход к умеренной денежно-кредитной политике. Готова ли российская экономика к этому и что дает низкая ключевая ставка населению и бизнесу.
Рекордно низкая инфляция
В декабре 2014 года, в разгар кризиса, ЦБ поднял ключевую ставку до 17% годовых. Регулятор пошел на это, чтобы затормозить инфляцию и девальвацию. По мере того как экономика оправлялась от потрясений, ключевая ставка неуклонно снижалась.
В последний раз Банк России отреагировал на улучшения в экономике месяц с небольшим назад, опустив ставку до 7,5% годовых.
Возможность перехода от жесткой монетарной политики к умеренной обеспечила рекордно низкая инфляция: к февралю 2018-го она замедлилась до 2,2% — минимальный за всю историю России уровень. Причем целевой показатель ЦБ — четыре процента.
Еще в начале прошлого года международные финансовые институты констатировали: российская экономика преодолела самый серьезный и затяжной спад последних двух десятилетий и уверенно вступила в "зеленую" зону. В 2017-м ВВП вырос на 1,5%, прогноз на этот год — плюс два процента.
Рост этот, впрочем, пока восстановительный. Дальнейшее снижение ключевой ставки должно еще больше "встряхнуть" российскую экономику.
Оборотные средства для бизнеса
Последствия смягчения денежно-кредитной политики в первую очередь ощутят предприятия. В особенности малый и средний бизнес, где не хватает оборотных средств. Снижение ставок положительно скажется и на конкурентоспособности российской продукции.
"Кредитная составляющая в себестоимости российских товаров очень высока — в два-три раза больше, чем у западных и восточных конкурентов. Снижение ключевой ставки ЦБ позволит российским производителям предлагать более конкурентные цены", — говорит заслуженный экономист России Евгений Гольдфайн.
Еще один плюс для бизнеса — возможность перекредитоваться на более выгодных условиях. Это значительно сократит процентные издержки, на которые приходится существенная часть расходов российских компаний.
"Компании, работающие не в нефтедобывающем секторе, в основном занимаются покупкой-перепродажей, и доля заемных средств в их оборотном капитале очень велика", — объясняет финансовый аналитик "Шумаков и партнеры" Севак Араратян.
© Fotolia / sakkmesterke
Бизнесвумен строит башню из монет
Дешевые кредиты для населения
Выиграет и население — в первую очередь за счет дешевеющих кредитов. Миллионы россиян, набравшие долгов и испытывающие трудности с их обслуживанием, смогут перекредитоваться по более низким ставкам.
Сейчас у многих жителей крупных городов оформлено по два-три займа. Рефинансирование значительно облегчит их долговое бремя. В том числе и тех, кто "попал" на займы под высокие проценты в микрофинансовых организациях.
"В данный момент долговая нагрузка россиян зачастую составляет 40-70 процентов заработной платы", — отмечает Араратян.
Программами рефинансирования с более выгодными ставками смогут воспользоваться 20-30 миллионов россиян. Кредитная нагрузка резко снизится, а покупательская способность, напротив, повысится, стимулируя экономику к дальнейшему восстановлению.
Впрочем, оборотной стороной может стать возникновение пузырей — прежде всего на рынке краткосрочных необеспеченных потребительских кредитов.
"От того, что люди взяли кредит, накупили бытовой техники, и потом им не хватает на оплату коммунальных услуг, лучше не становится. К сожалению, тенденция к снижению доходов граждан, особенно в долларовом выражении, сохраняется", — констатирует Гольдфайн.
Меньше, но лучше
За ключевой ставкой последуют ставки и по кредитам, и по вкладам, и по ипотеке, хотя и с некоторым временным отставанием. Экономисты указывают на то, что российские финансовые организации привыкли к высокой ставке и большой марже. Потому реальный эффект от смягчения монетарной политики можно будет ощутить лишь через два-три года, когда кредитные учреждения приспособятся к новым условиям.
Снижающуюся доходность игроки финансового рынка компенсируют увеличением оборота. Банки, ориентированные на долгосрочную работу, готовы действовать на больших оборотах, но с меньшей маржинальностью.
Уникальные условия
Эксперты подчеркивают: в России сложились оптимальные условия для снижения ключевой ставки.
Поддержку экономике оказывают в первую очередь стабильные цены на нефть (в течение года, как ожидается, — в диапазоне 60-70 долларов за баррель).
Второй фактор — рубль должен немного ослабеть (в коридоре 60-64 рубля за доллар), что на руку российским экспортерам.
Наконец, постепенно возвращаются инвестиционные рейтинги международных агентств. В конце февраля S&P повысило России страновой рейтинг. На инвестиционном уровне рейтинг сохраняет и Fitch.
Крупнейшее агентство Moody’s на днях заявило, что реформы в ближайшие годы приблизят кредитный суверенный рейтинг России к рекордно высокому уровню.
Рейтинги таких развивающихся стран, как Турция и Бразилия, напротив, ухудшаются. Как следствие — капитал с этих рынков перетекает в Россию. Последние аукционы показали: интерес инвесторов к российским ОФЗ очень высок.

Автор: Нина Важдаева | Дата: 19 Февраль 2019
Какая ситуация сейчас складывается на валютном рынке и какой курс рубля стоит ждать на этой неделе.
подробнее...
Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 19 Февраль 2019
Торговая война Китая и США в конечном счете превратится в долговую и потянет за собой новый глобальный кризис.
подробнее...
Автор: Владимир Лактюшин | Дата: 18 Февраль 2019
Греф осваивает способы управления человеческим сознанием
подробнее...
Автор: Александр Айвазов | Дата: 16 Февраль 2019
Россия — это самостоятельная цивилизация, а не часть Запада
подробнее...
Автор: Эдуард Биров | Дата: 15 Февраль 2019
В России фактически дан старт шестилетке ускоренного развития — запущены нацпроекты по 12 направлениям до 2...
подробнее...
Автор: Николай Коньков | Дата: 15 Февраль 2019
О данных Росстата, росте экономики и реальном уровне инфляции
подробнее...
Автор: Георгий Серебряков | Дата: 14 Февраль 2019
Под видом финансового оздоровления в регионах введут внешнее управление

Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 14 Февраль 2019
Волатильность рубля резко возросла на этой неделе.
подробнее...
Автор: Андрей Маленький | Дата: 12 Февраль 2019
Как остановить депопуляцию села?
подробнее...
Автор: Альберт Нарышкин | Дата: 10 Февраль 2019
О высоком уровне жизни, инвестициях, интересах бизнеса и правильной внешней политике
подробнее...
Автор: Елизавета Володина | Дата: 11 Февраль 2019
В чём преимущества и риски оплаты со смартфонов.
подробнее...
Автор: Нина Важдаева | Дата: 11 Февраль 2019
От каких факторов сейчас зависит цена криптовалют и каким будет курс биткоина к концу зимы?
подробнее...
Автор: Олег Щукин | Дата: 07 Февраль 2019
Глава Роснефти Игорь Сечин попросил Президента РФ Владимира Путина предоставить дополнительные льготы по вы...
подробнее...
Автор: Елена Ларина, Владимир Овчинский | Дата: 07 Февраль 2019
В ближайшие год-два мир потрясёт начало нового глобального финансово-экономического кризиса
подробнее...
Автор: Михаил Хазин | Дата: 07 Февраль 2019
Почему в США последние лет 15 активно преследуются структуры, принадлежащие империи Ротшильдов?
подробнее...
Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 07 Февраль 2019
Цены в январе текущего года выросли на 1%, по сравнению с минувшим декабрем, и на 5% в годовом выражении, о...
подробнее...
Автор: | Дата: 04 Февраль 2019
Несмотря на распространенное мнение, бензин в России по-прежнему один из самых дешевых в Европе – дешевле т...
подробнее...
Автор: Нина Важдаева | Дата: 05 Февраль 2019
В прошлом году Россия стала крупнейшим покупателем золота в мире. Центробанк приобрёл почти 275 тонн. На эт...
подробнее...
Автор: Михаил Хазин | Дата: 04 Февраль 2019
"Осаждённая крепость" и грядущая схватка
подробнее...
Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 01 Февраль 2019
Россияне все более скептично оценивают перспективы российской экономики, но пока еще верят в рубль
подробнее...
Автор: Андрей Ставицкий | Дата: 31 Январь 2019
Почему о кредитной истории нужно знать абсолютно всем и как знание своего кредитного рейтинга может спасти ...
подробнее...
Автор: Олег Измайлов | Дата: 19 Ноябрь 2015
Как именно Донбасс со временем интегрируется в экономику Российской Федерации? Вообще, возможно ли это, и в...
подробнее...
Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 29 Январь 2019
Минфин США официально отменил санкции против трех компаний Олега Дерипаски
подробнее...
Автор: Андрей Фефелов | Дата: 30 Январь 2019
Что же делать? Как реагировать на тектонические сдвиги, случившиеся в мире?
подробнее...
Автор: Михаил Хазин | Дата: 26 Январь 2019
Решить проблему бедности на уровне существующей модели невозможно
подробнее...
Автор: Павел Шипилин | Дата: 25 Январь 2019
«Сбербанк» в прошлом году занял второе место в категории «Сильный бренд» по версии международного рейтингов...
подробнее...
Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 25 Январь 2019
Потребительский пессимизм россиян нарастает
подробнее...
Автор: Яна Недомолкина | Дата: 23 Январь 2019
По данным Объединённого кредитного бюро, сумма среднего кредита наличными увеличилась на 25%. Это рекордный...
подробнее...
Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 22 Январь 2019
Первая полноценная рабочая неделя нового года оказалась достаточно успешной для рубля: он укрепился к долла...
подробнее...
Автор: Александр Халдей | Дата: 22 Январь 2019
У правительства на уме то, что у Гайдаровского форума на языке
подробнее...