Кризис, скоро грянет кризис. Ударит он и по России

Автор: Владимир Громковский | Дата: 30 Ноябрь 2017

Кризис, скоро грянет кризис. Ударит он и по России

Миру скоро предстоит наблюдать и расхлебывать последствия очередного циклического кризиса в США. Ударит он и по России. Гражданам пора безотлагательно искать способы защитить свои сбережения. Правительству и ЦБ — принимать свои меры.

Главнейшая задача макроэкономистов — предсказание циклических кризисов. Макроэкономисты с ней систематически не справляются. Причина принципиальная: математика макроэкономики представляет собой систему из нескольких уравнений. Уравнения всегда описывают равновесия: спрос равен предложению, инвестиции — сбережениям, государственные расходы — налогам плюс госзаймам и тому подобное.

 

Две системы макроэкономических уравнений дадут нам решения для двух состояний равновесия, однако не смогут сообщить, каким путем и почему экономика перешла из первого состояния равновесия, до кризиса, во второе, после него. Поэтому кризис в макроэкономической теории может только подразумеваться как нечто невидимое, находящееся между предыдущим и последующим равновесием. Можно сказать и иначе. В макроэкономике мы не видим непрерывного времени: постепенного изменения всех величин от одного равновесия до другого. Цикл же разворачивается именно в непрерывном времени.

 

Соответственно, предсказывать кризисы приходится «на пальцах», а не при помощи моделей и компьютеров.

 

Фазы цикла как основа предсказания кризисов

 

Деловой цикл (не путать с полувековыми циклами Кондратьева) включает в себя четыре фазы: кризис, депрессия, оживление и подъем. Кризис — это падение от предшествующего максимума до низшей точки; депрессия — нахождение около достигнутого кризисом дна, без явной тенденции к росту; оживление — рост от дна до уровня предыдущего максимума и подъем — от уровня предыдущего максимума до следующего максимума.

 

Понимание фаз цикла — основа для предсказания циклических кризисов. Скажем, ожидать циклического падения/кризиса после депрессии не стоит. Если же мы видим, что экономика превзошла уровень предыдущего максимума и совершенно определенно находится на фазе подъема, ничего другого, кроме кризиса, впереди нас не ждет. А когда наблюдается бум, кризис совсем уже на пороге.

 

В настоящее время экономика РФ находится в фазе оживления: Министерство экономического развития прогнозирует 2% роста ВВП в этом году. Если бы не очень значительная зависимость от мировой экономики, впереди были бы годы более или менее устойчивого роста: оживление имело бы шансы перерасти в подъем. Однако есть основательные сомнения в перспективах роста ВВП РФ в близком будущем. Они связаны с обстоятельствами в США, которые способны повлиять на мировые цены и неблагоприятно отразиться на нас.

 

Экономика США с середины 2009 года вышла из кризиса 2007–2009 годов, согласно определению Комитета по датировке делового цикла Национального бюро экономических исследований США. С тех пор основной показатель внутреннего производства — ВВП — неуклонно рос. В четвертом квартале 2010 года был превзойден предыдущий максимум ВВП (декабрь 2007 года) и началась фаза подъема, продолжающаяся уже шесть с половиной лет (почти 84 месяца). Всего же со времени окончания предыдущего кризиса прошло более восьми лет, или 100 месяцев.

 

Сто месяцев — почти рекордная продолжительность непрерывного роста ВВП после кризисного провала: только в двух из 33 деловых циклов в США (наблюдавшихся с 1854 года) он был продолжительнее. В цикле 1961–1969 годов расширение производства продолжалось 106 месяцев, в цикле 1991–2001 годов — 120 месяцев. Средняя же продолжительность расширения за все 33 цикла США составила 38,7 месяца. Таким образом, если исходить из понимания, что экономика США уже давно находится в фазе подъема, ничего иного, кроме как скорого наступления кризиса, ожидать не приходится.

 

Датировка делового цикла в США, 1854–2009 гг. 32-02.jpg

 

Датировка делового цикла в США, 1854–2009 гг.

 

Использование производственных мощностей  32-03.jpg

Использование производственных мощностей

 

Другие знаки кризиса: использование производственных мощностей. Поглядим на весьма удобный для исследования цикла график загрузки производственных мощностей в промышленности. (См. график 1: вертикальные белые полосы — «рецессии», в определении Национального бюро экономических исследований США, или время кризиса, то есть падения производства/ВВП.)

 

Загрузка производственных мощностей — относительный показатель, он не растет со временем, как многие объемные показатели вроде ВВП. Его движение включает в себя две основные составляющие: циклические падения и подъемы производства и рост объема самих производственных мощностей. На графике хорошо видно, что перед кризисом загрузка мощностей, как правило, снижается. Это происходит потому, что новые мощности продолжают вводиться даже тогда, когда спрос уже начал циклически притормаживать: сказывается высокая инерция строительства и оборудования заводов и цехов. Ведь решения о строительстве принимаются за три-четыре года до начала производства, то есть ближе к началу и середине подъема. Соответственно, циклическое торможение спроса выражается в том, что мощности используются в меньшей мере, чем ожидалось.

 

В текущем цикле тоже наблюдается явное снижение загрузки после достигнутого в ноябре 2014 года пика, на протяжении уже двух с половиной лет. В совокупности с тем, что обычно такое предкризисное снижение куда короче, это означает, что вероятность кризиса в ближайший год весьма высока.

 

  • Цены акций крупнейших пятисот компаний США 32-04.jpg
  • Цены акций крупнейших пятисот компаний США

 

  • ВВП США за 2007-2017 гг. 32-05.jpg
  • ВВП США за 2007-2017 гг.

 

Другие знаки кризиса: состояние рынка акций. Одним из знаков предстоящего кризиса всегда является перегрев рынка акций. Он происходит потому, что игроки на повышение берут деньги в кредит под залог стоимости имеющихся у них акций и покупают все больше акций, отчего их цена растет все сильнее. Сверхбыстрый рост цен акций привлекает и многих непрофессиональных инвесторов. При существующих крайне низких ставках кредита эта игра чрезвычайно привлекательна для спекулянтов. Имеется и другая причина: ближе к завершению подъема вложения в расширение производства и торговли теряют привлекательность из-за опережающего роста цен инвестиционных товаров и кредита, и свободные деньги, в ином случае пошедшие бы в производство, ищут применения на рынке ценных бумаг, еще сильнее перегревая его.

 

Показатели курса акций и в самом деле выросли очень сильно. Вот график биржевого индекса S&P500 (см. график 2). На нем отчетливо видно, насколько высоко по сравнению с предыдущими циклами выросли цены акций крупнейших пятисот компаний США. Заметим, что в цикле 2001–2009 годов S&P500 не превысил собственного значения в предшествующем цикле, 1991–2001 годов, несмотря на весьма сильный рост ВВП.

 

В текущем цикле рост S&P500 многократно сильнее роста ВВП (см. график 3).

 

Сейчас имеется особая причина для сильного роста рынка акций. Федеральная резервная система (ФРС) США с самого начала острой фазы кризиса 2007–2009 годов в течение почти шести лет проводила политику накачки экономики деньгами, известную как «количественные смягчения» — первое, второе и третье. Всего с 2008 по 2014 год было впрыснуто в экономику примерно 3,7 трлн долларов! Производительного применения такие деньги найти не могли и были вложены в разнообразные финансовые активы. В первую очередь — в опционы на покупку нефти, благодаря чему цена на нефть до осени 2014 года держалась на очень высоких уровнях. В течение осени 2014-го она пошла вниз, нефтяные опционы перестали представлять интерес для денежных спекулянтов, и высвободившиеся средства дополнительно подогрели рынок акций.

 

Другие знаки кризиса: важный опережающий показатель. Кризис в США, начавшийся в декабре 2007 года, ваш покорный слуга впервые предсказал ранней весной 2006-го, после того как появились данные о более или менее уверенном снижении числа разрешений на строительство частных жилых домов в США начиная с сентября 2005 года. Разумеется, присутствовали и иные признаки. Но начало снижения именно этого показателя придавало особую надежность ожиданиям кризиса, поскольку он относится к опережающим показателям делового цикла (Leading Cycle Indicators) (см. график 4).

 

Разрешения на строительство частных домов — достаточно надежный опережающий показатель, он проверен на многих циклах и никогда не подводил наблюдателей. Его снижение предвещает кризис. Вопрос при предсказании заключается только в том, началось ли действительное снижение или речь идет о случайном колебании вниз, с последующим возвратом к повышению. Поэтому-то нельзя ограничиться одним опережающим показателем кризиса и необходимы прочие свидетельства. Вот график разрешений на строительство с 1960-го по май 2017 года (см. график 4). Видно, что тенденция к снижению показателя наметилась в июне 2015-го, когда имел место его локальный максимум. С февраля текущего года, после ряда колебаний, он снижается четыре месяца подряд (последняя цифра — на май 2017 года). Это не столь явное, продолжительное и стремительное падение, как перед кризисом 2007–2009 годов, однако в сочетании с другими признаками оно выглядит угрожающе.

 

Другие знаки кризиса: криптовалюты и майнинг. Перед кризисом 2001 года, получившим имя «краха доткомов», произошел резкий рывок инвестиций в доткомы — компании, работающие в Сети. В США в доткомы вкладывались все подряд. Такие лихорадочные вложения в какой-то из рынков или видов активов свойственны завершению циклических подъемов. В последние месяцы похожая лихорадка наблюдается на рынке криптовалют, а на неделе, начавшейся 17 июля этого года, произошло сильное обрушение курсов криптовалют. В принципе, обвал на любом из рынков может послужить поводом к разворачиванию экономического кризиса. Однако сравнение хромает: капитализация биржи NASDAQ (где котировались акции доткомов) в 2000 году достигала 1300 млн долларов (триллион триста миллиардов). Капитализация рынка криптовалют достигла 255 млрд долларов на 23 ноября 2017 года, то есть на порядок меньше. Правда, в апреле 2017-го она составляла всего 25 млрд: рост в десять раз. Явный знак стремительно надувающегося пузыря. И если кризис не разразится раньше, мы еще увидим и удвоение, и упятерение этой цифры.

 

Другие знаки кризиса: мнение всемирно известного инвестора. Вот выдержка из не столь давнего интервью выдающегося инвестора современности Джима Роджерса (почти полвека назад он вместе с Джорджем Соросом создал инвестиционный фонд Quantum, и его роль там не была второстепенной: он отвечал за проведение экономического анализа). Интервью было дано в передаче «The Bottom Line» управляющему Business Insider Генри Блоджету

 

Джим Роджерс: Некоторые американские акции превратились в пузырь. Пузырь зреет, а затем он лопается, и об этом вам следует тревожиться…

 

Генри Блоджет: …Когда это должно случиться?

 

Д. Р.: Позднее в этом (2017-м. — В. Г.) году или в следующем.

 

Г. Б.: И какой масштаб краха нам следует ожидать?

 

Д. Р.: Он будет худшим за всю вашу жизнь.

 

Г. Б.: В моей жизни были достаточно большие крахи.

 

Д. Р.: Он будет самым большим в моей жизни, а я старше вас. Поверьте, все будет серьезно.

 

Итого по совокупности признаков приближения кризиса. Названные выше признаки приближения кризиса — продолжительность текущего подъема, типично предкризисное снижение загрузки мощностей, высокая мера перегретости фондового рынка, начало снижения числа разрешений на строительство, лихорадка, обвал и дальнейшее стремительное раздувание пузыря на рынке криптовалюты — сами по себе вполне достаточны, чтобы в своей совокупности служить грозным предостережением.

 

Разрешения на строительство частных домов  32-06.jpg

 

 

Разрешения на строительство частных домов

 

Опережающий индекс США 32-07.jpg

Опережающий индекс США

 

Свидетельства против кризиса

 

Существуют знаки, обычно предшествующие кризису, которые пока не проявились. Не упомянуть эти обстоятельства означало бы погрешить против добросовестности.

 

Не падает один из совокупных (составных) опережающих показателей кризиса. Conference Board, организация, занимающаяся в США составлением синтетических показателей делового цикла, пользуется показателями, образованными из нескольких единичных показателей. Ее опережающий составной показатель — The Conference Board Leading Economic Index® — для Соединенных Штатов рассчитывается на основе следующих единичных показателей:

 

— среднее число рабочих часов за неделю в обрабатывающей промышленности;

— среднее число первоначальных заявлений о пособии по безработице;

— новые заказы предприятий обрабатывающей промышленности — производителей потребительских товаров и материалов;

— ISM Index новых заказов (на основе опроса менеджеров по закупкам);

— новые заказы предприятий обрабатывающей промышленности — производителей гражданских средств производства, за вычетом заказов на летательные аппараты;

— число разрешений на строительство частных жилых домов (назван выше);

— цены 500 обыкновенных акций;

— опережающий кредитный индекс (составной индекс, также рассчитывается Conference Board);

— разность между ставкой по облигациям казначейства и ставкой по федеральным фондам;

— средние ожидания потребителей относительно условий для предпринимательства.

 

 не показывает никакого снижения в течение последних восьми лет (в 2015 году имелись небольшие колебания вверх-вниз). Тогда как начиная со второй половины 2006 года наблюдалось явное его снижение, как и за полтора года до кризиса 2001 года.

 

Для сравнения: вот график другого составного опережающего показателя цикла, рассчитываемого Федеральным резервным банком Филадельфии на основе частных опережающих показателей для каждого штата США и охватывающего более продолжительное время, с 1982 года по май 2017-го (см. график 5). Его локальный максимум в текущем цикле был достигнут в октябре 2014 года и с тех пор очень постепенно, но уловимо для глаза снижается. Хотя явного снижения, подобного непосредственно предшествовавшим трем кризисам, пока не видно, предощущение таково, что явное снижение скоро последует.

 

Еще соображения к предсказанию кризисов. Циклический кризис рано или поздно случается — это никакого открытия не составляет. Это знают и игроки фондового рынка на Западе и Востоке, и самые обычные жители Российской Федерации, которым случилось в советские времена отхлебнуть из миски марксистской политической экономии, в кризисах видевшей главный порок капитализма. Очень важный вопрос — когда именно случится кризис. Но с этим многократно сложнее.

 

Как уже говорилось выше, ваш покорный слуга начал предсказывать наступление кризиса в США весной 2006 года (и тогда же дал рекомендацию перекладываться из долларов во франки и иены). Однако снижение ВВП США — кризис в экономическом смысле — началось лишь в декабре 2007 года. При этом в мире экономическое положение не воспринимали как по-настоящему кризисное, даже когда в марте 2008 года рухнул Bear Stearns (многомиллиардный банк был выкуплен JPMorgan Chase за ничтожные 236,2 млн долларов при поддержке ФРС).

 

В мире не воспринимали положение как кризисное до такой степени, что даже люди, обладавшие, казалось бы, всей полнотой экономической информаци, — создатели и первоначальные владельцы «Росбизнесконсалтинга» (ныне РБК) — заняли в начале августа 2008 года пару сотен миллионов долларов под залог акций РБК для спекуляций на бирже. Их оправдывает то, что в мире подобных займов накануне обвала рынков было совершено на многие миллиарды долларов: даже многих из самых опытных спекулянтов не миновала чаша сия. Только 15 сентября 2008 года, когда вслед за Lehman Brothers обрушились американские и мировые фондовые и валютные рынки, пришло массовое осознание сильнейшего экономического бедствия.

 

Разумеется, причины у того, что кризис не проявился раньше сентября 2008 года, имелись. Однако это слабое утешение на тот случай, если серьезный инвестор увидел признаки наступающего кризиса, вышел из инвестиций в деньги, затаился — а кризиса все нет и нет: расчетные потери из-за слишком раннего выхода в наличность могут быть очень велики. Известны случаи, когда управляющих инвестиционными фондами, благоразумно ожидавших кризиса, но рано вышедших в наличность, увольняли недовольные акционеры.

 

Возможна ли модификация цикла. В конце 1990-х, особенно прямо перед кризисом доткомов, слышались громкие голоса, что появление интернета изменило экономику самым решительным образом — и кризисов более не будет. Во второй половине 2000-х ту же самую песню пели на несколько иной лад: чудесным средством избавления от кризисов именовали огромную быстро растущую экономику Китая, которая должна была вытягивать мировой экономический рост как своего рода локомотив. Нового в этом ничего нет: соображения того же рода распространялись и перед кризисом 1929–1933 годов. На самом деле не существует никаких причин, которые могли бы отменить циклические кризисы. Все, на что способны наиболее благоприятные обстоятельства, — немного продлить подъем. Скажем, значительные военные расходы правительства США на войну во Вьетнаме сумели приостановить уже начинавшийся в 1966 году кризис и оттянуть его до 1969 года. А отвернутый на полную кредитный кран ФРС продлил подъем в США в цикле 2001–2007 годов сверх меры. Иными словами, кризисы невозможно отменить — но возможно иной раз теми или иными мерами отсрочить. И это единственная доступная человечеству «модификация цикла».

 

Из таблицы датировки циклов в США от NBER видно, что после Второй мировой продолжительность подъемов увеличилась, а продолжительность падения производства сократилась. Это несомненная модификация цикла. Ее экономисты-исследователи приписывают антициклическому государственному регулированию, возникшему как реакция на Великую депрессию.

 

Возникает вопрос: возможно ли, что в текущем цикле проявит себя какая-то новая сила, которая значительно отстрочит кризис?

 

Противоциклические особенности текущего цикла. Одна из основных особенностей текущего цикла уже была названа: для того чтобы ослабить действие сильнейшего падения финансовых рынков в 2008 году, правительство США в течение пяти лет провело три круга «количественных смягчений». Ничего подобного в прошлом не встречалось. И хотя однозначного понимания, как эти впрыскивания могли бы сказаться на продолжительности циклического подъема, не существует, нельзя исключить, что следствием станет именно удлинение фазы подъема.

 

Другая особенность — весьма позитивный настрой, с каким рынки встретили избрание американским президентом Дональда Трампа. Известно, что рынки движимы в первую очередь ожиданиями относительно будущего. Когда складываются положительные ожидания, это само по себе улучшает настроение рынков и действует в сторону продолжения подъема, хотя и не способно противодействовать разрешению накопившихся неравновесий слишком долго.

 

Третье. Выполнение Трампом обещаний понижения налогов скорее увеличивает средства в распоряжении предприятий, чем укрепляет их кредитоспособность. А ведь именно низкая кредитоспособность является основной причиной того, что предприятия перестают выполнять свои обязательства перед кредиторами, равно как и резко сокращают закупки сырья и рабочей силы — что и составляет содержание кризиса.

 

Стоимость нефти Brent 32-08.jpg

Стоимость нефти Brent

 

Политика ФРС и правительства США. Снижение ВВП — то есть собственно кризис — началось в США в декабре 2007 года, задолго до того, как 15 сентября 2008 года произошло обрушение мировых финансовых и прочих рынков. Разница в три четверти года, немалая.

 

Надо также понимать, что управляющие экономикой ведомства США — Федеральная резервная система (подобие центрального банка) и министерство финансов — после кризиса 2007–2009 годов, названного Великой рецессией, в высшей степени опасаются нового кризиса. Они будут делать все, чтобы не допустить обвала, как в сентябре 2008 года, даже если «ползучий» кризис (так можно назвать время с декабря 2007-го по сентябрь 2008 года) начнется. Ибо постепенный выпуск экономического пара по своим последствиям сильно отличается от взрыва котла.

 

Окажутся ли они способны отсрочить начало падения ВВП и избежать обвала рынков, вопрос открытый. Опасения Джима Роджерса и других опытных наблюдателей, предсказывающих скорый тяжелый всемирный кризис (таких немало), — вещь более чем серьезная, а ведь все они принимают в расчет меры управляющих экономикой ведомств.

 

Серьезно и то, что учетная ставка в США давно уже находится на минимальных уровнях. Иными словами, нет ощутимого резерва для ее снижения на случай кризиса. А ничего нового, кроме того или иного способа облегчить доступ к кредитам, экономическая наука в части антициклического регулирования пока не предложила.

 

Как кризис в США передается в экономику РФ. Все помнят, что в 2006–2008 годах правительство Российской Федерации именовало страну «тихой гаванью», уверив само себя, что мировые кризисы нас не коснутся. В значительной мере уверенность эта подпитывалась немалыми средствами, накопленными в резервных фондах в честь печальной памяти о кризисе 1998 года и опасений его повторения. Тогда стране остро не хватало валюты, что стало причиной дефолта — и производных от него несчастий.

 

Надо сказать, «кислородная подушка» резервных фондов сильно помогла в 2008–2009 годах. Увы, правительство наше, как и подавляющая часть придворных экономистов, не представляли себе, что кризис за рубежами страны способен передаваться к нам «вовнутрь», и, помимо создания резервных, фондов никак не приготовилось. Резервные фонды помогли залечить раны, нанесенные кризисом, но не были использованы для предотвращения возникновения самих этих ран. Понимание механизма передачи кризиса из США и мира в РФ важно и теперь: он не изменился с 1998 года — первого общеэкономического кризиса в РФ. Оно — искомое понимание — требуется, чтобы заготовить системные антикризисные меры на случай кризиса в США и мире: меры, предупреждающие ущерб, а не возмещающие уже нанесенный.

 

Выход инвесторов в наличность. Где бы в мире ни случалось какое-то событие, повышающее неопределенность будущего для инвесторов, они всегда отвечают одинаково: снижением риска своих портфелей. Это обязанность всех управляющих деньгами — таким образом отвечать на повышение неопределенности. Она объявлена ими самими в инвестиционных декларациях их фондов, утверждена вкладчиками фондов и записана в должностных инструкциях.

 

Снижают риск портфелей всегда одним и тем же способом: изменением структуры владения в пользу менее рискованных и более ликвидных активов. Чем выше неопределенность, тем большая их часть превращается в деньги.

 

Однако не всякие деньги равно хороши. Управляющие инвестициями выводят средства в деньги не просто так, но потому, что они получали капиталы под управление от вкладчиков в денежном виде — и обязаны вернуть также в виде денег. Причем тех самых денег — долларов, фунтов, евро, франков, иен и так далее, — в которых был составлен первоначальный капитал.

 

  • 32-09.jpg ТАСС

 

 

Наибольшая часть инвестиционных компаний и фондов в мире учреждена в долларах — поэтому и активы превращают в основном в доллары. В этом и кроется секрет того, что, когда в США случается экономический кризис, доллар растет: именно на него предъявляют повышенный спрос «выходящие в деньги» в самом начале кризиса управляющие инвестициями. Позднее в ходе кризиса доллар может начать слабеть. Но первая реакция любого инвестора — вывести средства в валюту фондирования.

 

При этом важно учитывать, что инвесторы в последнюю очередь входят и в первую очередь выходят из не самых надежных валют и активов тех стран, которые сильно зависят от состояния склонных к неустойчивости рынков. В том числе стран — экспортеров сырья. Именно поэтому при малейших признаках кризиса инвесторы немедленно сбрасывают рублевые активы.

 

Почему валюта экспортера нефти неустойчива. Все циклические кризисы, состоящие в сокращении производства, непременно вызывают снижение спроса на углеводороды. При этом оно может быть совсем небольшим — не больше, а то и меньше, чем вызвавшее его снижение производства. Речь идет обычно о нескольких процентах от общего объема спроса. Особенность рынка углеводородов в том, что даже небольшое снижение спроса вызывает весьма значительное падение цены. Незначительные падения добычи (вследствие падения спроса) — несколько процентов от общего объема — вызывают падение цены нефти в разы. Скажем, в июле 2008 года нефть Brent стоила 133,90 доллара за баррель, а в декабре того же года — всего 41,58. В июле 2014-го она стоила 111,86 доллара, а в январе 2015 года всего 48,41.

 

Следствием высочайшей эластичности цены нефти по спросу является высокая неустойчивость доходов от продажи нефти. Это и есть механизм передачи кризиса в США в экономику РФ: с одной стороны, через стремительный выход инвесторов из рублевых активов в самом начале кризиса, с другой — через глубокое падение нефтяных цен и доходов от продажи нефти. И то и другое сильно бьет по экономике РФ, ввергая ее в кризисное падение, причем независимо от фазы собственного делового цикла.

 

Надолго ли снизился уровень нефтяных цен? Это очень существенный вопрос не только для правительства РФ, но и для ее жителей. Уверенного ответа на него быть не может. Припоминаю, как осенью 1998 года с ужасом читал откровения человека более чем образованного и сведущего: вице-президента ОПЕК. Тот предрекал пятнадцать лет низких цен на нефть. Какие на самом деле оказались последующие пятнадцать лет, до 2013 года, читатель и сам знает: цены на нефть достигли самых высоких показателей и держались на высоком уровне дольше, чем когда-либо прежде. Низкий или высокий уровень цен держится продолжительное время, десять-двадцать лет, прежде чем измениться. С 1990-х мы почти 15 лет жили при растущих ценах — резонно предположить, что долгосрочный тренд поменялся, и теперь те же десять-двадцать лет мы проживем при низких ценах.

 

Это, в частности, очень важно для множества наших сограждан. Ибо означает, что цены недвижимости в РФ, и так ставящие рекорды понижения, имеют значительный потенциал дальнейшего падения. Если и в самом деле цена на нефть не начнет чудесным образом ощутимо (ощутимо! — не на пять–десять долларов за бочку) повышаться, а то еще и понизится, вполне возможно снижение долларовых цен недвижимости на уровень конца 1990-х — начала 2000-х, то есть в три-четыре раза.

 

Падение курса рубля и автомобильное топливо. Отдельно надо отметить присущую отечественной экономике особенность: цены на автомобильное топливо растут именно тогда, когда мировые цены на нефть снижаются. Объяснения тому возможны различные, но это настолько уже привычная вещь, что ожидать иного не приходится. Понятно, что в основе — олигополия производителей автомобильного топлива, то есть их способность подавлять конкуренцию и управлять ценами.

 

«Чертежи давайте, какие позы принимать» (©). Соответственно, остается вопрос: могут ли что-то сделать частные лица для предотвращения ущерба вследствие грядущего кризиса? Применительно к сбережениям кое-что сделать возможно. Для начала следует перевести рублевые накопления в твердые валюты. На этом будут потеряны банковские проценты, но безопасность бесплатной не бывает.

 

Итого. Целый ряд признаков и мнения уважаемых в мире инвесторов убеждают: пришло время разразиться очередному циклическому кризису в США — и он окажется весьма разрушительным. Кризис в США немедленно скажется на курсе рубля. Он также вызовет значительное падение цен на нефть — и это станет причиной долгосрочного снижения рубля. Сокращение валютных доходов страны и казны вызовет дальнейшее снижение деловой активности в РФ (кризис, хотя и нециклический). Граждане смогут уберечь свои сбережения ненадолго, если переведут накопления в иные валюты («вдлинную» надо искать противоциклические активы — такими были в прошедшем цикле франки и иены). Кризис подтолкнет долларовые цены недвижимости вниз, а если последует длительное, в течение десяти-двадцати лет, снижение цен на нефть, эти цены могут упасть до уровня конца 1990-х — начала 2000-х, в три-четыре раза.

Ссылка на источник
Система Orphus

Нашли ошибку в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter

blog comments powered by Disqus
Экономика
Белоруссия сдаётся в добровольное рабство Всемирному Банку Белоруссия сдаётся в добровольное рабство Всемирному Банку

Автор: Анастасия Полозкова | Дата: 26 Май 2018

Хроника либерализации Белоруссии

подробнее...
Украина разгромила европейцев: кому-то придется платить "Газпрому" Украина разгромила европейцев: кому-то придется платить "Газпрому"

Автор: Дмитрий Лекух | Дата: 24 Май 2018

Что в этой отчаянной перемоге самое примечательное.

подробнее...
Украина пополнила список жертв МВФ Украина пополнила список жертв МВФ

Автор: Максим Рубченко | Дата: 24 Май 2018

Киев долго надеялся на компромисс с МВФ.

подробнее...
Сбавить обороты: подешевеет ли бензин после снижения акцизов Сбавить обороты: подешевеет ли бензин после снижения акцизов

Автор: Наталья Дембинская | Дата: 24 Май 2018

Цены на бензин почти в десять раз опережают инфляцию.

подробнее...
Газета Ротшильдов умоляет Трампа перестать убивать доллар Газета Ротшильдов умоляет Трампа перестать убивать доллар

Автор: Иван Данилов | Дата: 23 Май 2018

Мало кто знает, но в среде финансовых профессионалов есть свой аналог известной истории о фразе Сергея Лавр...

подробнее...
США массово изымают доллары США массово изымают доллары

Автор: Екатерина Трофимова | Дата: 22 Май 2018

Минфин США продолжает пылесосить рынок, собирая с него доллары. На текущей неделе ведомство собирается прод...

подробнее...
Забирайте свои деньги и уматывайте, или Как Лондон помогает России Забирайте свои деньги и уматывайте, или Как Лондон помогает России

Автор: Дмитрий Родионов | Дата: 21 Май 2018

Вопрос в том, кому они делают хуже, лишая свою же страну перспективных инвестиций?

подробнее...
Трамп придумал, как обрушить «Северный поток – 2» Трамп придумал, как обрушить «Северный поток – 2»

Автор: Дмитрий Родионов | Дата: 22 Май 2018

Почти месяц спустя выясняются «пикантные» подробности беседы канцлера Германии Ангелы Меркель с американски...

подробнее...
Удар по глобальной иерархии: Россия принудила европейцев к страшному Удар по глобальной иерархии: Россия принудила европейцев к страшному

Автор: Виктор Мараховский | Дата: 22 Май 2018

Для понимания той ситуации стоит слетать в конец 2014-го — начало 2015 года, чтобы увидеть совсем другой мир.

подробнее...
Европа услышала призыв обрезать русскую трубу Европа услышала призыв обрезать русскую трубу

Автор: Дмитрий Лекух | Дата: 21 Май 2018

Петр Порошенко попробовал себя в европейской колумнистике и написал публицистический материал ведущей немец...

подробнее...
На китайском допинге: как Беларусь использует китайские деньги На китайском допинге: как Беларусь использует китайские деньги

Автор: Дмитрий Беляков | Дата: 18 Май 2018

Как Беларусь использует китайские деньги для развития экономики

подробнее...
В США зреет новый глобальный кризис В США зреет новый глобальный кризис

Автор: Наталья Дембинская | Дата: 18 Май 2018

Стремительный рост доходности казначейских облигаций США взбудоражил инвесторов и подкосил фондовый рынок.

подробнее...
Большой промах: США по ошибке нанесли удар по нефтедоллару Большой промах: США по ошибке нанесли удар по нефтедоллару

Автор: Иван Данилов | Дата: 16 Май 2018

Введение санкций против Ирана привело к очень интересному побочному эффекту, который остался практически не...

подробнее...
Что получит Россия, если перестанет инвестировать в госдолг США Что получит Россия, если перестанет инвестировать в госдолг США

Автор: Игорь Серебряный | Дата: 16 Май 2018

Причиной постепенного избавления от американских облигаций являются, кроме того, опасения российского руков...

подробнее...
США хотят выбить из российского программиста тайны «доллара 2.0» США хотят выбить из российского программиста тайны «доллара 2.0»

Автор: Марина Балтачева, Андрей Резчиков | Дата: 15 Май 2018

Охота на Винника – это охота на независимые биржи, которые мешают контролировать курс криптовалют»

подробнее...
Россия ликвидировала дефицит бюджета Россия ликвидировала дефицит бюджета

Автор: Наталья Дембинская | Дата: 15 Май 2018

В 2018 году федеральный бюджет России будет исполнен без дефицита — впервые за последние семь лет.

подробнее...
Топливо инфляции. Будет ли бензин летом стоить 50 рублей Топливо инфляции. Будет ли бензин летом стоить 50 рублей

Автор: Максим Рубченко | Дата: 14 Май 2018

Почему горючее в десять раз опережает инфляцию и как долго это продлится.

подробнее...
Дмитрий Медведев попадет под контроль Алексея Кудрина Дмитрий Медведев попадет под контроль Алексея Кудрина

Автор: Петр Акопов | Дата: 11 Май 2018

Почему данный пост предложили именно Кудрину

подробнее...
Дело «Суммы» переквалифицировали в преступное сообщество Дело «Суммы» переквалифицировали в преступное сообщество

Автор: Николай Сергеев, Сергей Машкин | Дата: 11 Май 2018

Предъявлено обвинение братьям Магомедовым

подробнее...
Слабый или сильный: что будет с рублем после майских праздников Слабый или сильный: что будет с рублем после майских праздников

Автор: Наталья Дембинская | Дата: 08 Май 2018

Ждать ли укрепления в мае-июне

подробнее...
Ультиматум Трампа: Китай должен снова стать отсталым Ультиматум Трампа: Китай должен снова стать отсталым

Автор: Иван Данилов | Дата: 07 Май 2018

Несмотря на то что сторонники Трампа в американских СМИ уже празднуют победу над Китаем и последующие побед...

подробнее...
Миллиарды в тени: о перспективах введения нового налога Миллиарды в тени: о перспективах введения нового налога

Автор: Кирилл Кукушкин | Дата: 07 Май 2018

В России может появиться новый налог — так называемый налог на профессиональный доход

подробнее...
Ротшильды. Закулисные кукловоды Ротшильды. Закулисные кукловоды

Автор: Константин Никифоров | Дата: 07 Май 2018

Неделю назад было сообщено, что 17 мая инвестиционный банк Rothschild & Co возглавит представитель седьмого...

подробнее...
Почему Европа увеличивает закупки российского газа Почему Европа увеличивает закупки российского газа

Автор: Максим Рубченко | Дата: 07 Май 2018

По итогам года поставки впервые в истории могут превысить 200 миллиардов кубометров. О том, почему, невзира...

подробнее...
Зачем США разрушают систему мировой торговли Зачем США разрушают систему мировой торговли

Автор: Максим Рубченко | Дата: 04 Май 2018

О том, почему США стремятся перестроить систему мировой торговли.

подробнее...
Наперегонки с нефтью: Россия наращивает экспорт несырьевых товаров Наперегонки с нефтью: Россия наращивает экспорт несырьевых товаров

Автор: Инна Григорьева | Дата: 03 Май 2018

Россия наращивает экспорт несырьевых товаров и диверсифицирует поставки за рубеж. Об этом говорится в обзор...

подробнее...
Россия намерена извлечь выгоду из торговой войны Китая и США Россия намерена извлечь выгоду из торговой войны Китая и США

Автор: | Дата: 04 Май 2018

Москва не будет упускать возможностей, открывающихся для расширения экономического сотрудничества с Китаем ...

подробнее...
Здоровый ажиотаж: почему инвесторы скупили российский госдолг Здоровый ажиотаж: почему инвесторы скупили российский госдолг

Автор: Наталья Дембинская | Дата: 28 Апрель 2018

Почему участники рынка бросились скупать ОФЗ и куда подевались панические настроения.

подробнее...
Сюрприз для Киева. Зачем "Газпрому" "Северный поток — 3" Сюрприз для Киева. Зачем "Газпрому" "Северный поток — 3"

Автор: Максим Рубченко | Дата: 26 Апрель 2018

Зачем он нужен и чем его строительство грозит Украине.

подробнее...
Чужой интерес: почему Россия отказалась дать денег Всемирному банку Чужой интерес: почему Россия отказалась дать денег Всемирному банку

Автор: Наталья Дембинская | Дата: 24 Апрель 2018

В перестроечные годы надежды на него возлагала и Россия, однако со временем стало ясно: ВБ не слишком подхо...

подробнее...

ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Почему «уничтоженные боевики ИГИЛ» продолжают убивать российских военных

Минобороны РФ подтвердило гибель четырех российских военных в ходе ночной атаки ИГИЛ*

Бывший боевик: «Я даже вспоминать не хочу о ССО России. Они, похоже, вообще не люди»!

Можете представить что группа сможет сдержать силы противника превышающие ее численность в 18-ть раз? Вот и...

Су-57 применил в Сирии крылатые ракеты

О первом боевом применении истребителя пятого поколения министр обороны рассказал в рамках военно-промышлен...

«Худший кошмар» НАТО

«Вооруженная до зубов Калининградская область» является худшим кошмаром НАТО, пишут американские СМИ.

Поиск

Реклама

Скандальные новости

Форма обратной связи

 

Правила поведения на сайте

Использование материалов разрешено только при наличии активной ссылки на narod-novosti.com
Мнения отдельных авторов могут не совпадать с позицией редакции

На сайт приходят пообщаться и высказать свои мысли сотни людей , разных религий и взглядов, и все они являются полноправными посетителями, поэтому если мы хотим чтобы это сообщество людей функционировало нам и необходимы правила. Мы настоятельно рекомендуем прочитать правила, которые займут у вас всего минут пять, но сберегут нам и вам время и помогут сделать сайт более интересным, организованным и дружелюбным. Заранее благодарим вас за понимание.

На сайте строго запрещено:

При нарушении правил вам может быть дано предупреждение, а в некоторых случаях может быть дан бан без предупреждений.
По вопросам снятия бана писать администратору.

Права администрации:

Личный кабинет подписчика

Подписаться на новости в соцсетях